闭键见地：宏观面，因投资者以为美国利率或将正在更长时刻内坚持正在较高秤谌，美元指数强势照样，有色金属照旧承压，叠加日内国内股市通盘走软，商场信仰遭遇拖累。国内氧化铝代价连续下跌，本钱支持削弱。供应方面，电解铝炼厂增减产并存，供应端全部展现稳定。需求方面，时节性消费淡季，叠加出口退税撤销以及区域环保限产等多方面成分影响，铝下游需求展现较弱。周中铝锭社库连续下滑，Mysteel统计显示，截止1月3日，中国闭键商场电解铝库存为46.9万吨，较本周一库存删除0.4万吨，较上周四库存删除0.6万吨。目前社库仍处于较低秤谌，目前铝供应端压力稍减，但消费淡季需求不佳，加上新疆运力还原，后续社会库存累库危害连续延长，SMM默示，近期新疆大个人发运均处于正在途暂未抵达的阶段，估计这周后段和下周将迎来聚合抵达的岑岭，现货商场压力或骤增，累库拐点已进入倒计时。春节前后宏观策略面处于真空期，而上游氧化铝代价下跌势头清楚。基础面趋弱及本钱重心下移，节前铝价波动弱势运转，下方闭心19600支持。